伯恩斯坦公司(Bernstein)的分析师在周一发布的一份报告中，对印度水泥行业的主导地位争夺战进行了评估，重点关注了潜在的收购目标。
随着Ambuja (NS:ABUJ)和UltraTech Cement (NS:ULTC)之间的竞争愈演愈烈，该报告评估了哪些公司可能是有吸引力的收购选择。
该说明指出，地域协同作用是收购的一个关键因素。分析师表示:“我们可以看到Ambuja没有出现的明显空白，如果它收购海德堡/萨加尔/ KCP/ NCL /德干等公司，就会得到称赞。”
这些公司位于阿姆拉瓦蒂附近，该地区有望在政府的支持下得到发展。
伯恩斯坦认为，除了地理因素之外，财务压力大的公司可能是主要的收购对象。
高杠杆(通过债务或股权质押)、低销售变现和低产能利用率的企业被认为更有可能接受收购。
在这种背景下，Sagar水泥(NS:SGRC)作为潜在目标脱颖而出，其高负债和低盈利能力等因素使其非常适合寻求运营协同效应的大型品牌。
报告还强调，估值是一个重要因素。伯恩斯坦认为，那些交易价格低于新建电厂估计成本(每吨约100美元)的公司，可能是颇具吸引力的选择。
基于这一指标，Sagar Cement、NCL和Deccan成为市场上最便宜的选择。
伯恩斯坦承认海德堡有可能退出印度市场，并指出海德堡在全球剥离水泥资产的历史。这可能会为该行业的其他参与者创造额外的收购机会。
该报告表达了对供应过剩和价格战影响估值的担忧。伯恩斯坦建议，考虑到高估值和大公司愿意支付收购溢价，投资者可能会考虑关注潜在目标，而不是老牌公司。
该报告提供了Ultratech Cement(9,006印度卢比)、Ambuja Cement(520卢比)和Shree Cement(27,541卢比)的目标价格，这些目标价格是根据预计的未来收益得出的。
伯恩斯坦还指出了潜在的风险，包括需求波动、利润率压缩和监管不确定性。
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